专题：巴菲特2025年鼓励大会重磅来袭

　　重点：

　　本年前三个月，包括该集团全资领有的保障和铁路业务在内的运营收益下降了 14%，至 96.4 亿好意思元。

　　这一下降主若是由于保障承保利润暴跌 48.6% 所致。

　　伯克希尔暗示，唐纳德・特朗普总统的关税策略和其他地缘政事风险给这家领有 BNSF 铁路公司、布鲁克斯跑步公司和盖可保障公司的企业集团营造了不细方针环境。

　　沃伦・巴菲特的伯克希尔・哈撒韦公司周六公布的第一季度事迹显现，运营收益较昨年同时大幅下降。这家领有稠密保障、运载、动力、零卖和其他业务的企业集团还教学称，关税可能进一步冲击利润。

　　本年前三个月，包括该集团全资领有的保障和铁路业务在内的运营收益下降了 14%，至 96.4 亿好意思元。2024 年第一季度，这一数字认为为 112.2 亿好意思元。

　　按每股计较，上季度运营收益为 4.47 好意思元，低于昨年同时每股 B 类股 5.20 好意思元的水平。比较之下，瑞银预测每股 B 类股收益为 4.89 好意思元，FactSet 汇总的 4 位分析师的多数预期为每股 4.72 好意思元。

　　这一下降主若是由于保障承保利润暴跌 48.6% 所致。第一季度，保障承保利润为 13.4 亿好意思元，低于昨年同时的 26 亿好意思元。伯克希尔暗示，南加州野火导致第一季度逝世 11 亿好意思元。

　　伯克希尔的净利润也因第一季度好意思元贬值而受到冲击。该公司暗示，其碰到了约 7.13 亿好意思元的外汇逝世。昨年同时，该公司受益于 5.97 亿好意思元的外汇收益。

　　第一季度，好意思元指数下降近 4%。兑日元汇率下降 4.6%。

　　关税不细目性

　　伯克希尔暗示，唐纳德・特朗普总统的关税策略和其他地缘政事风险给这家领有 BNSF 铁路公司、布鲁克斯跑步公司和盖可保障公司的企业集团营造了不细方针环境。该公司暗示，现在无法预测关税可能产生的任何影响。

　　伯克希尔在收益施展中暗示：“咱们的依期运营事迹可能在异日受到执续的宏不雅经济和地缘政事事件的影响，以及行业或公司特定成分或事件变化的影响。2025 年，包括国外生意策略和关税在内的这些事件的变化速率有所加速。这些事件的最终放置仍存在至极大的不细目性。”

　　施展还称：“咱们现在无法可靠地预测对咱们业务的潜在影响，不管是通过家具本钱、供应链本钱和恶果的变化，还是客户对咱们家具和管事需求的变化。”

2025 年伯克希尔・哈撒韦 A 类股与秩序普尔 500 指数对比

　　第一季度，伯克希尔的现款储备激增至创记载的新高，从 2024 年底的约 3340 亿好意思元攀升至逾越 3470 亿好意思元，这标明巴菲特莫得专揽第一季度股票市集下降来调配资金。事实上，伯克希尔聚拢第 10 个季度成为净股票卖家。

　　由于岁首巴菲特的公开往返股票投资组合受到冲击，该公司的全体收益同比也暴跌近 64%。尽管如斯，伯克希尔长期提议投资者不要珍爱这些季度性变化。

　　伯克希尔在新闻稿中暗示：“任何一个季度的投资收益（逝世）金额频繁齐没特神往，而况每股净收益的数据可能会对那些对司帐限定知之甚少或一无所知的投资者产生极大的误导。”

　　这份施展发布之际，伯克希尔本年迄今为止推崇出色，而全体市集却推崇欠安。2025 年，伯克希尔的 A 类股高潮了近 19%，而由于关税带来的不细目性给科技和其他行业带来压力，秩序普尔 500 指数下降了 3.3%。

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职守裁剪：郭明煜