证券时报记者 裴利瑞

　　在事迹与政策双轮运行下，AI算力板块再度站优势口。

　　8月27日，国产算力龙头寒武纪盘中股价一度越过贵州茅台，成为市集热议的焦点。关联词，午后，寒武纪、新易盛等算力热点股集体回落，让轻柔飞腾的市集有所降温。

　　在履历了大幅高涨后，动作AI产业“卖铲东说念主”的算力赛说念能否捏续高景气度？基金司理多数合计，“卖铲东说念主”的长周期逻辑如故踏实，但AI行情可能进一步向云诡计、诳骗、端侧等扩散。

　　算力板块冲高回落

　　8月27日，算力板块仍然领涨市集，但盘中明显出现冲高回落的趋势。

　　其中，国产算力龙头寒武纪一度涨近10%，股价最高报1464.98元/股，一度跨越贵州茅台。不外适度收盘，寒武纪涨幅回落至3.24%，股价报收1372.10元/股，最新总市值5740亿元。

　　8月26日晚间，寒武纪发布半年报透露，上半年生意收入28.81亿元，同比增长4347.82%；包摄于母公司扫数者的净利润10.38亿元，上年同期净耗费5.3亿元，同比扭亏为盈。

　　国外算力龙头新易盛也在盘中一度大涨15%，最高涉及324.42元/股，创下历史新高。不外，新易盛相通不才午有所回落，适度收盘高涨9.32%，最新总市值3064亿元。

　　新易盛在8月26日下昼召开机构投资者调研，蛊卦了富国基金、广发基金、嘉实基金等约30家公募基金参会。新易盛在剿袭调研中示意，二季度收入增长的中枢原因包括行业捏续保捏高景气度，高速度产物占比捏续耕作，客户订单捏续增多，同期公司保捏了细致的请托才智。从当今的市集及客户订单需求情况看，估量改日行业景气度将捏续。

　　全体来看，本年以来，AI算力的各个细分标的均迎来大涨，其中PCB企业胜宏科技年内涨幅416.63%，光模块标的的新易盛、中际旭创、天孚通讯分离高涨274.99%、164.27%、131.15%，国产算力芯片龙头寒武纪高涨108.53%。

　　对于算力板块在加快高涨后触动加重的痛快，上海某科技立场基金司理合计：“最近的触动主要由厚谊波动所致，在事迹和政策的双厚利好下，部分赚钱资金趁着行情冲高作念了一些止盈或调仓的操作，这皆属于市集泛泛痛快，投资者无需过分垂危，作念好散播设置即可。”

　　“卖铲东说念主”长周期逻辑踏实

　　在大幅高涨后，算力板块后续会何去何从？多位基金司理仍然看好算力的长周期趋势，且合计算力仍然是AI产业链中细则性更强的标的。

　　西部利得基金基金司理吴海健合计，GPT-5在保捏模子性能的同期进一步降本，有助于AI诳骗的不绝革命和普及，带动推理需求捏续耕作，利好相干推理算力厂商；同期，基础模子改日仍有耕作空间，跟着来岁GB200机柜组网的硬件升级，模子下一轮的大限度考试有望使模子性能再次赢得龙套。从近期多家公司密集推出新模子来看，模子性能随数据量、算力、参数限度的增多而显耀耕作的步调如故灵验，模子考试迭代或仍将捏续，AI算力产业链可能仍有较大的增漫空间。

　　长城基金基金司理刘疆合计，算力动作经典的“卖铲东说念主”，将跟着AI大模子性能龙套、多模态工夫演进及AI诳骗场景的快速落地，呈现指数级的需求增长，行业高景气度有望呈现长周期趋势。具体到投资鸿沟，GPU和ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤贯穿器等品类将捏续受益。此外，AI劳动器带动用量跃升的PCB以及高功率电源系统、液冷散热处理决策等新兴鸿沟，将成为新期间的算力刚需，或将迎来大机遇。

　　上述上海某科技立场基金司理进一步指出，现时，AI产业正处在“1到N”的快速膨胀阶段，而算力动作AI的基础设施，是需求最细则、最先受益的样式，是改日三到五年以致更万古辰的产业干线。现时的市集权术不应局限于短期股价、估值，而应着眼于其永恒的产业变革力量。

　　具体到国产算力芯片标的，汇安基金行业主题组基金司理单柏霖合计，中国半导体产业投资虽在2025年上半年同比下滑9.8%，但这反应了行业周期诊疗而非败落，相背，政策扶捏和AI基础设施扩建将鼓动国产算力芯片从“补库存”转向“高增长”。比如，行将发布的DeepSeek-R2模子，其低资本高性能想象将进一步刺激算力需求，带动产业链上游如芯片想象和晶圆代工的爆发；同期，AI物理模子动作国度策略级赛说念，在东说念主形机器东说念主、自动驾驶等鸿沟后劲宏大。

　　AI行情或进一步扩散

　　瞻望后市，也有基金司理示意，比拟算力，软件诳骗、端侧硬件等还未有大幅高涨，AI行情或进一步扩散。

　　8月26日晚间，国务院印发《对于深远履行“东说念主工智能+”行动的宗旨》（以下简称《宗旨》），条件以科技、产业、破钞、民生、治理、天下结合等鸿沟为重心，深远履行“东说念主工智能+”行动，到2027年，首先结尾东说念主工智能与六大重心鸿沟凡俗深度和会，新一代智能末端、智能体等诳骗普及率超70%；到2030年，我国东说念主工智能全面赋能高质地发展，新一代智能末端、智能体等诳骗普及率超90%；到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本结尾社会宗旨当代化提供有劲相沿。

　　华宝创业板东说念主工智能ETF基金司理曹旭辰分析，《宗旨》总体上是一份以卑鄙为中枢的全体性政策文献，且对于诳骗侧的本体要多于算力侧，大数据、互联网、金融科技、通用航空、电子、信创、智能制造等在内诸多板块，或将所有这个词从中显耀受益。

　　摩根钞票管制中国的基金司理李德辉合计，东说念主工智能基础设施（云基础设施、数据劳动、AI器具链等）是现时最直剿袭益于政策鼓动的标的之一，其细则性可与算力硬件并排，且比拟行业垂直诳骗更易酿成产业聚焦。跟着AI诳骗普及率耕作，产业发展或将辞退“算力—云—基础设施—智能体”的传导旅途，新一代智能末端与智能体有望复现迁徙互联网对全社会各鸿沟的重塑效应。

　　李德辉示意，他永恒看好“东说念主工智能+”干线，《宗旨》的发布标记着顶层想象戒备落地，后续有望参加政策密集催化阶段，国产算力与AI诳骗企业将受益，同期提议关注东说念主工智能赋能的相干赛说念，包括破钞电子、机器东说念主、智能驾驶、AI医疗及诡计机等行业。

　　汇添富基金提议，后续可以挖掘科技成长里面尚未被充分订价的低位细分鸿沟。纠结伙价位置与本轮国产替代逻辑，现时AI行情向国产算力和诳骗生态的扩散仍在早期，里面有繁多细分标的值得挖掘，包括国产算力链的扩散（半导体援助材料）和国内中卑鄙诳骗端的扩散（港股互联网、软件诳骗）。

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